来源：雪球App，作者： 阿里爸爸，（https://xueqiu.com/4583899269/108637967）
最近，好买商学院文章里看到这么一个留言：
这个问题大概戳中了好多人。
我们知道，定投分批买入，可以摊平成本，其原理在于低位买的份额多、高位买的份额少。同样，逢跌加仓也可以摊平成本，原因是基金净值下降，同样的金额买的基金份额更多了，平均成本也就被摊低了。
那么，问题来了，同样都可以摊平成本，如果都是长期投资，逢跌加仓和定投哪个更好呢？
一、先来思考以下几个问题
1. 多久加一次仓？跌幅多少加仓？是否进行量化？
如果看见市场跌了想加就加，随心所欲，没有纪律性，逢跌加仓则更像是一次性买入。如果将这两个变量量化了呢？
假定设定一个具体的触发加仓的跌幅阈值，或按照基金净值偏离平均成本的幅度（不适用于震荡向上行情）来加仓。
比如：如果当日、或者近几日的跌幅大于某个数值，或者当浮亏每增加某个百分比，就加仓，而不是凭感觉。这样会科学很多，但也有一个问题，即跌幅阈值的大小不好把握。如果阈值设的偏大，你可能会发现加仓的机会较少，手中有大笔资金没有投出去；如果阈值设的偏小，短期内又可能频繁加仓，在下一次加仓的时候，却发现没钱了……
可能有人说，如果每个月找一天下跌比较多的时候来买入，那样不是也可以摊低成本吗？理论上是可以的，但真正实践起来呢？你怎么知道买入的时候是低点？
比如：这个月5号跌了1%，加仓1000元，如果接下来的2个周一直处于阴跌状态，你还加吗？按照纪律，这个时候你不能加了。但这个月你买到低点了吗？并没有。
2. 如果市场震荡向上，加仓机会少，是不是就错过市场持续上涨的机会？
显而易见，在震荡向上的市场环境下，相比普通定投，逢跌加仓能够获得更低的持仓成本，避免牛市中平均成本被抬高。但同时，这也会“牛市踏空”，错过市场持续上涨的机会。
牛市的来临往往是毫无征兆的，对大部分来说，等到他们发现的时候，牛市很可能已经过去一半了。而如果你还在按照之前震荡市中设定的跌幅阈值来等待时机入场，很有可能会错过加仓时机，手中持有大量现金，面对市场的上涨，你却没有筹码。好不容易盼来了一次市场回调，这几个月积累的定投本金买入了，却发现反而没有普通定投的平均成本低。
3. 如果市场跌跌不休，逢跌就加仓，会不会把 “子弹”加没了。如果市场继续跌，你还怎么加？
这种情况在熊市最为常见。你不知道市场会跌到什么程度，逢跌就加仓，很有可能没跌多久你就已经加仓到满仓了，如果市场继续下跌，而手里没有“弹药”，只能眼睁睁看着市场一路下跌，这就是“抄底抄在了山腰上”。
4. 逢跌加仓需要每日看盘，如果没看盘或者忘记加仓，怎么办？
如果想要在跌幅较大的时候买入，只有在下午3点之前申购基金才有效。但实际情况是，那会工作很忙，没有时间或者忘记加仓。第二天如果出现一根大阳线，真不知道是该高兴，还是懊恼没有成功的逢跌加仓。
二、逢跌加仓：变相择时
文中开头的这位朋友说，逢跌加仓并不是指去判断市场，而是看它开始跌的时候或者第二天还在跌的时候就买入。看似好像并没有择时，只是“傻傻的”等市场跌了加仓，但其实已经变相地择时了，因为他想买在低点，更好的摊低成本。
除了不去判断市场，还有的投资者抱着判断市场的心态去逢跌加仓。当然了，如果你能准确预测市场，抓住每一次市场较大的跌幅，平均成本显然会比普通定投低，收益也会更好。但问题是又有谁能做到呢？
事实上是，长期走势可能比较好判断，但短期市场走势往往是无法判断的。市场的短期走势受太多因素影响，很难进行预测。
三、“定投”和“逢跌加仓”相结合
逢跌加仓涉及到的变量很多，包括多久加一次仓？跌多少加仓？每次加多少？把简单的事情搞复杂化了，收益也不一定好。
定投之所以适合大多数投资者，正是因为它简单，无需择时、省心省力、还能熨平市场波动，降低持仓风险。很多时候，我们采取逢跌加仓，其实是从心理上觉得自己占了便宜。
对于想要逢跌加仓的投资者，可以将“定投”和“逢跌加仓”相结合，采用“普通定投+急速偏离增投”的方法。即普通定投的同时，只有当基金净值急速偏离平均成本时才做增投，也就是大跌的时候才加仓。
该方法弥补了只逢跌加仓的缺点，在持续下跌行情中加仓更有计划性，在上涨行情中也能获利更多，并且不用每日看盘，只需在不太长的间隔时间内定期看一眼定投账户就行。具体可以回顾《定投的秘密19期：优化模型提高收益（二）：普通定投+急速偏离增投》。
总结：
逢跌加仓可以摊平成本，但实际操作起来却有很大难度：首先，跌幅多少加仓？这个“度”如何把握？以及多久加一次仓？
其次，在牛市中，加仓机会可能减少，错过市场持续上涨的机会。
再次，当市场跌跌不休时，很容易抄底抄在半山腰上。还有，可能因为手头上的事情忘记看盘或加仓等，这些都会影响到摊平成本的效果。
不管判断市场与否，逢跌加仓其实已经变相择时了。择时有多难，不用多说。而定投无需择时，这种大道至简的投资方式，不管是从操作上还是效果上，都更适合大多数投资者。对于有一定资金实力的投资者，可以将“定投”和“逢跌加仓”相结合，在市场低位捡更多筹码的同时，也能在后续上涨行情中获取更多收益。
本文是《定投的秘密》系列第35期，前34期请点击：
（1）定投的秘密1期：你真的了解基金定投吗？为什么它比“一次性投资”好？
网页链接
（2）定投的秘密2期：为什么要做基金定投？A股适合定投吗？
网页链接
（3）定投的秘密3期：从基金定投里面，发现赚钱的小秘密
网页链接
（4）定投的秘密4期：基金定投，最适用哪些人群？
网页链接
（5）定投的秘密5期：新手定投的最佳标的：指数基金
网页链接
（6）定投的秘密6期：新手定投为什么首选指数基金？（下）
网页链接
（7）定投的秘密7期：都在说定投，但你知道它有哪些风险吗？
网页链接
（8）定投的秘密8期：定投实战“6步走”，活学活用很简单！（上）
网页链接
（9）定投的秘密9期：定投实战“6步走”，活学活用很简单！（下）
网页链接
（10）定投的秘密10期：基金定投预期收益率
网页链接
（11）定投的秘密11期：基金定投，每月投多少钱最合适？
网页链接
（12）定投的秘密12期：月定投还是周定投？哪天扣款比较容易赚？
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（13）定投的秘密13期：定投多长时间最好？弱市熊市更需要耐心
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（14）定投的秘密14期：定投应该选择什么样的基金？
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（15）定投的秘密15期：选择哪几只基金放入你的“定投篮子”？
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（16）定投的秘密16期：傻傻买但要聪明卖，定投如何设置止盈点？（上）
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（17）定投的秘密17期 ：定投如何聪明的卖？四种方法让你落袋为安！（下）
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（18）定投的秘密18期：优化模型提高收益（一）：价值平均策略
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（19）定投的秘密19期：优化模型提高收益（二）普通定投+急速偏离增投
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（20）定投的秘密20期：智定投，更聪明的定投方式！
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（21）定投的秘密21期：定投结束后，赎回的资金怎么处理？
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（22）定投的秘密22期：定投中途“断粮”怎么办？
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（23）定投的秘密23期：定投稳赚不赔？这11个定投误区一定要看！
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（24）定投的秘密24期：定投就是放着不管、躺着赚钱吗？
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（25）定投的秘密25期：市场跌跌不休，定投一直亏损怎么办？
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（26）定投的秘密26期：定投两三年为什么还没达到止盈点？
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（27）定投的秘密27期：定投中能不能中途改变主意？
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（28）定投的秘密28期：定投不止盈有什么危害，赎回时间有没有简单的判别方法？
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（29）定投的秘密29期：定投止盈后再投，会不会遇到“倒微笑曲线”？
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（30）定投的秘密30期：定投只是小白才用，专业人士从不定投吗？
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（31）定投的秘密31期：定投赚钱太慢？那是你资金利用率低
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（32）定投的秘密32期：如果基金涨很多还能买吗？定投、还是一次买入？
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（33）定投的秘密33期：定投还能亏钱？因为很多人选基金的姿势都搞错了！
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（34）定投的秘密34期：基金定投拒绝“猜底”游戏，熊市再长也能处变不惊！
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